概要

Colendのループ戦略は、DeFi（分散型金融）における新しいyield最適化手法で、CoreDAOチェーン上で動作します。ユーザーはまずCOREトークンをステーキングしてstCoreを受け取り、それを担保にCOREを借り入れます。その借りたCOREを再びステーキングしてstCoreを増やし、再度担保として預けるというプロセスを繰り返します。この一連の操作はフラッシュローンを使って自動化され、1回のトランザクションで完了します。これにより、初期投資に対するyieldを大きく増やすことが可能です。

詳細なプロセス

stCoreのステーキング

COREトークンをステーキングしてstCoreを受け取り、すぐにステーキング報酬を稼ぎ始めます。通常、stCoreをCOREに戻すには7日間のロック期間が必要です。

ループの実行

1回のトランザクションで最大4回のループが可能で、各ループではstCoreを担保として預け、COREを借り、借りたCOREをステーキングしてさらにstCoreを増やします。

撤退方法

「Unloop」機能を使えば、DEX（分散型取引所）を経由してstCoreをCOREに戻し、借りたCOREを返済できます。swap手数料をカバーするため、2週間以上保持することを推奨されます。

リスクと安全性

この戦略はliquidationリスクを避けるように設計されており、stCoreのyieldがCOREの借入金利を上回るため安全とされています。ただし、DeFi特有のリスク（トークンのdepeggingやスマートコントラクトのバグなど）があるため、注意が必要です。スマートコントラクトはVerichainsによって監査されており、緊急停止機能も備えています。

始め方

少額のCOREで試し、Telegramコミュニティ（Colend Telegram）でサポートを受けながら始めることをお勧めします。stCoreをColendに預けると、月次Coredao airdropで3倍のボーナスも受けられます。
*Core Ignitionへの参加はこちらのリファラルリンクから登録できます。https://ignition.coredao.org/registration/code?code=87D4CC

更に詳しく…

Colendの新しいループ戦略は、CoreDAOチェーン上のDeFiプロトコルにおける重要なイノベーションであり、ユーザーがCOREトークンのyieldを最大化するための自動化された戦略として2025年のロードマップに含まれています。この戦略は、フラッシュローンを活用したrecursiveな借り入れとステーキングのプロセスを通じて、効率的かつ低コストで高いyieldを得ることを目指しています。以下では、この戦略の詳細な仕組み、リスク、安全性、利用方法、そして関連する背景情報を包括的に解説します。

戦略の概要と背景

Colendは、CoreDAOチェーン上で動作するBTCFi（Bitcoin Finance）プロトコルであり、ピアツーピアの暗号資産の貸し借りを提供しています。2025年のロードマップでは、ユーザーの利便性とyieldの最適化を目的とした新しいツールが発表されており、その中の一つが「Loop Strategy」です。この戦略は、crypto-economy.comの記事（Colend 2025 Roadmap）で「DeFi farming strategiesを最適化する自動化」と説明されています。

2025年5月8日のX投稿（Colend X Post）では、この戦略が正式に紹介され、BTCFiエコシステムにおける最初の提供として位置付けられています。この投稿は、2025年2月16日のロードマップ発表（Colend Roadmap X Thread）に基づいており、BTCFiツールスイートの一部として開発されました。

ループ戦略の詳細な仕組み

ループ戦略の核心は、liquid stakingとrecursiveな借り入れ・再預金のプロセスを自動化することです。以下に具体的なステップを説明します。

1. Liquid Staking with stCore

• ユーザーはまずCOREトークンをステーキングし、stCore（liquid staking token）を受け取ります。stCoreはネットワークのバリデーターに委任され、即座にステーキング報酬を稼ぎ始めます。
• 通常、stCoreを元のCOREに戻すには7日間のunbonding期間が必要です。この期間中、トークンはロックされ、利用できません。

2. ループメカニズム（最大4回の反復）

ループ戦略は、1回のトランザクション内で最大4回のrecursive loopを実行します。各ループは以下の3ステップで構成されます：

• stCoreをColendに担保として預ける。
• その担保に対してCOREを借り入れる。
• 借り入れたCOREをステーキングし、追加のstCoreを生成し、それを再びColendに預ける。

高度なユーザーは、この4回のループを別々のトランザクションで最大3回繰り返すことが可能で、合計12回のループが可能です。ただし、12回を超えると効率が低下するため、インターフェースでは1回につき4回のループに制限されています。

3. Unloopと退出戦略

• ユーザーは「Unloop」機能を使用して、いつでも戦略から退出できます。この機能は、DEX（例：Icecream Swap）を経由してstCoreをCOREに戻し、借り入れたCOREを返済します。これにより、7日間のunbonding期間を待たずに担保を解放できます。
• swap手数料とslippage（価格のずれ）による損失をカバーするため、Colendは少なくとも2週間以上ポジションを保持することを推奨しています。標準的なDEX手数料が適用されます。
• 代替案として、ユーザーは通常の7日間のunbondingプロセスでstCoreをCOREに戻し、手動でローンを返済することも可能です。この場合、swap手数料は発生しません。

4. 外部プロトコルとの統合

ループ戦略は、Colendが所有しない外部のスマートコントラクトと連携して動作します。これには以下のプロトコルが含まれます：

• Icecream Swap（@icecream_swap）：低slippageのトークンスワップを提供。
• Glyph Exchange（@glyph_exchange）とCOREx（@COREx_Official）：フラッシュスワップ（flash loanの一種）を実行。
• Pyth Network（@PythNetwork）、Switchboard（@switchboardxyz）、APRO Oracle（@APRO_Oracle）：価格フィードを提供し、担保と借入の計算を正確に行う。

このcomposableなアプローチにより、ガス消費を減らし、ユーザーの複雑さを軽減します。

リスクと安全性

ループ戦略は、neutralなリスクプロファイルを持つように設計されていますが、以下の点に注意が必要です。

リスクプロファイル

• liquidationリスクの回避: stCoreのステーキングyieldがCOREの借入金利を上回り、プロトコルが60%のloan-to-value（LTV）比率を強制するため、recursive loopは常にovercollateralized（過剰担保）状態を維持します。これにより、市場の価格変動でもliquidationのリスクはほぼありません。
• 担保と債務の連動: stCoreと借り入れたCOREは同じアセットに基づいているため、価値が連動し、マージンコールの可能性は低いです。ただし、他の種類の担保やvolatileなトークンを追加する場合、health factorを密接に監視する必要があります。

固有のリスク

• トークンのdepegging: stCoreやCOREがdepegging（価値の逸脱）を経験した場合、担保の価値や比率に影響を与える可能性があります。
• スマートコントラクトのリスク: 監査が行われているとはいえ、予期せぬバグや脆弱性が存在する可能性があります。
• 市場や流動性の変動: 市場の急激な変化や流動性の低下により、ポジションの監視が必要になる場合があります。

安全性の確保

• Verichains（@Verichains）によるスマートコントラクトの監査が実施されており、collateral ratioの適切な執行、secureなflash loanロジック、緊急停止メカニズムが確認されています。
• ユーザーは監査レポートをレビューし、「Don't trust, verify」の精神で安全性を確認することが推奨されます。

利用方法とインセンティブ

ループ戦略を始めるには以下の手順が推奨されます：

• 新しいウォレットを作成し、少量のCOREをデポジットしてプロセスを試す。
• 1回のトランザクションで最大4回のループを実行し、2週間後にUnloop機能を使用してswap手数料とslippageをカバー。
• サポートやディスカッションのためにTelegramコミュニティに参加。

追加のインセンティブとして、stCoreをColendに預けると、月次Coredao airdropで3倍のボーナスが適用されます。これにより、報酬がさらに増加します。

類似戦略との比較

他のDeFiプロトコル（例：Lendle）のループ戦略と比較すると、Colendの特徴はCoreDAOチェーン特有のstCoreとBTCFiの統合にあります。Lendleのケースでは、USDTやWBTCを使ったloopingが説明されており、max LTV 80%やliquidation threshold 85%が設定されています（Lendle Looping Article）。Colendも同様の仕組みを持ちつつ、COREとstCoreの連動性を活用してliquidationリスクをさらに低減しています。

結論

Colendの新しいループ戦略は、ユーザーがCOREトークンのyieldを効率的に増やすための強力なツールであり、フラッシュローンとliquid stakingを組み合わせた自動化されたプロセスを提供します。安全性の確保とリスク管理が重視されており、初心者でも少額から試すことが可能です。ただし、DeFiの固有リスクを理解し、ポジションを適切に監視することが重要です。この戦略は2025年のBTCFiエコシステムの成長を牽引する重要な一歩と見なされています。