lstBTC（Liquid Staked Bitcoin）の主なポイント

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  • lstBTCは、Core DAOが開発した収益生成型Bitcoin担保で、機関投資家向けに安全で流動性があり持続可能な収益を提供します。
  • 研究は、lstBTCがBitcoinの金融化を促進し、伝統的金融との統合を助ける可能性があると示唆していますが、規制や競争の課題も存在します。
  • このトピックは、暗号通貨と金融業界の未来に関わるため、議論の余地があります。

CoreDAOのX投稿スレッドから見るlstBTCの概要

CoreDAO公式Xアカウント@CoredaoOrgから非常に分量のあるスレッドがポストされました。
lstBTC（Liquid Staked Bitcoin）は、Coreブロックチェーン上でBitcoinをステークし、収益を得ながら流動性を維持できるトークンです。Core DAOのSelf-Custodial Bitcoin Stakingメカニズムを使い、BitcoinのCLTVタイムロックでセキュリティを確保します。これにより、Bitcoinをラッピングやレンディングせずに収益を生み出せます。

Core DAOの役割

Core DAOは、Satoshi Plusというコンセンサスメカニズムを採用し、Bitcoinステーカー、Coreステーカー、Bitcoinマイナーの3層でセキュリティを提供します。Dual Stakingでは、BitcoinとCOREトークンを両方ステークすることで高い収益を得られます。

現在の利用と将来性

現在、Valourの収益生成型BTC ETPやMaple、BitGoとの提携で利用されています。将来は、多層収益戦略や機関投資家の採用拡大が期待されますが、規制や競争のリスクも指摘されています。

lstBTC詳細情報

導入と背景

2025年5月25日現在、暗号通貨市場は急速に進化しており、Bitcoinはデジタル資産の主要なプレイヤーとして認識されています。しかし、Bitcoinが伝統的金融機関、特にWall Streetのニーズに応えるためには、収益生成機能が欠けていました。このギャップを埋めるため、Core DAOはlstBTC（Liquid Staked Bitcoin）を開発し、2025年5月23日にDubaiで開催されたToken2049カンファレンスで発表しました。このXポストスレッド（Core DAO）は、@richrinesによる基調講演の詳細を解説しており、lstBTCがBitcoinの金融化における「欠けていたピース」であると主張しています。

lstBTCの定義と機能

lstBTCは、Coreブロックチェーン上でBitcoinをステークした状態をトークン化したもので、収益を生み出しながらも流動性を維持できます。具体的には、Core DAOのSelf-Custodial Bitcoin Stakingメカニズムを利用し、BitcoinのネイティブなCLTV（CheckLockTimeVerify）タイムロックを活用します。これにより、Bitcoinを他のトークンに変換（ラッピング）したり、レンディングしたりすることなく、直接収益を得ることが可能です。

主な特徴は以下の通りです（表1参照）：

特徴 説明
収益生成型（Yield-Bearing） BitcoinとCOREトークンの両方から収益を得られます。
流動性維持 ステーク中でも資産をDeFiアプリケーションで利用可能。
低い資本要件 coreBTCと比較して、より多くのユーザーがアクセスしやすくなっています。
機関投資家向けセキュリティ BitGo、Copper、Hex TrustなどのカストディアンとMaple Financeがバックアップ。

このトークンは、機関投資家が求める安全で持続可能な収益を提供し、Bitcoinをより魅力的な資産に変えることを目指しています。

Core DAOの技術的革新

Core DAOは、Bitcoinとスマートコントラクトの統合を可能にするSatoshi Plusコンセンサスメカニズムを採用しています。これは以下の3つの層で構成されます：

  • Bitcoinステーカー：CLTVタイムロックを使用してBitcoinを直接ステーク。
  • Coreステーカー：COREトークンをステークし、ネットワークのコンセンサスに参加。
  • Bitcoinマイナー：ハッシュパワーを委任し、COREトークンを報酬として受け取る。

さらに、Dual Stakingという仕組みが導入されており、BitcoinとCOREの両方をステークすることで、非線形に高い収益を得られます。この収益は、COREの81年間の固定エミッションスケジュールとCoreのBTCfiエコシステムからのガス代によって支えられています。

現在の応用とパートナーシップ

lstBTCはすでにいくつかの機関投資向け製品で利用されています：

  • Valourの収益生成型BTC ETP：規制された初の収益生成型Bitcoin ETPで、投資家にBitcoinへのExposureと収益を提供（Valour）。
  • MapleとBitGo：機関投資家向けのカストディとステーキングサービスを提供。
  • CoreFi Strategy：今後リリース予定の戦略で、lstBTCを活用したさらなる金融商品の開発を目指す。

これらのパートナーシップは、lstBTCが実世界でどのように機能しているかを示しており、特にValourのETPは規制環境下での採用を促進しています。

将来の可能性と影響

lstBTCの導入は、Bitcoinの金融化を加速させる可能性があります。具体的には：

  • 多層収益戦略：ステーキング収益に加え、レンディングやトレーディングなどのDeFi機会を組み合わせることで、投資家はさらなるリターンを得られます。
  • 機関投資家の採用拡大：安全で流動性があり持続可能な収益を提供することで、伝統的金融機関のBitcoin採用を促進。
  • 市場ダイナミクス：Bitcoinのステーキング需要が増えることで、価格上昇圧力がかかる可能性があります。

しかし、課題も存在します。規制当局の監視が強化される可能性があり、特に複雑な金融商品に対する規制リスクが指摘されています。また、他のプロジェクトが類似のソリューションを開発することで競争が激化する可能性もあります。さらに、lstBTCの成功はCore DAOエコシステムの健康と採用率に依存しており、そのリスクも考慮する必要があります。

結論と考察

lstBTCは、Bitcoinを単なる価値保存手段から、収益を生み出す生産的な資産へと変える可能性を秘めています。Core DAOの技術革新と機関投資家向けのソリューションは、暗号通貨と伝統的金融のギャップを埋める重要な一歩です。しかし、規制や競争の課題を克服し、エコシステムの持続可能性を確保することが成功の鍵となるでしょう。2025年5月25日時点での動向を考慮すると、lstBTCはBitcoinの未来を形成する重要な要素となり得ます。

主な引用

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