過去の教訓を未来に活かすために、私たちは何を学ぶべきか。
ようこそ、歴史を彩るレジェンドたちの物語を紐解くシリーズ【Legends】へ。今回は、仮想通貨の歴史にその名を刻んだド・クォン氏に焦点を当てます。彼の物語は、革新的なアイデアがもたらした栄光と、史上最大規模の破綻劇です。
なぜ今、ド・クォンとTerra/LUNAの物語を知る必要があるのか。それは、過去の失敗から学ぶことが、クリプトの世界で生き抜くための最も重要な教訓だからです。
1. ド・クォンとは誰だったのか？〜韓国から世界へ〜
ド・クォン氏は、韓国出身のエンジニアです。世界トップクラスの大学でコンピュータサイエンスを学び、アップルやマイクロソフトでの経験を経た後、Terraform Labsを共同創業しました。
彼はブロックチェーンを現実の決済に活用するというビジョンを掲げ、Terra/LUNAプロジェクトを推進。カリスマ的なリーダーシップで多くの支持を集めました。 ＞＞国内のステーブルコイン関連記事【JPYCとは？】
2. 史上最大の実験「Terra/LUNA」の仕組み
Terra/LUNAの核心は、アルゴリズム型ステーブルコインでした。TerraUSD（UST）とLUNAは相互に連動する仕組みで、1UST＝1ドルを維持するよう設計されていました。
Anchor Protocolでは年利20%という高利回りが提供され、爆発的な人気を博しました。しかし、この仕組みは市場の大きな変動に弱く、外部ショックに耐えられない脆弱性を持っていました。 ＞＞ステーブルコイン関連記事【超入門】
3. 栄光と絶望、そして崩壊へのカウントダウン
2021年、LUNAは急騰し時価総額トップ10に躍進しました。ド・クォン氏は自信に満ちた発言を繰り返し、多くの投資家を魅了しました。
しかし、2022年5月、外部からの攻撃と市場パニックによりUSTのペッグが崩壊。LUNAはほぼゼロに暴落し、数兆円規模の価値が消失しました。
4. 破綻の引き金と、ビギナーが学ぶべき教訓
USTのペッグ崩壊は「取り付け騒ぎ」を引き起こし、アルゴリズムの自動調整機能は完全に機能不全に陥りました。
この事件から得られる主な教訓は以下の通りです：
- アルゴリズム型ステーブルコインの構造的リスク
- 特定の人物への過度な信頼の危険性
- 市場パニック（FUD）の連鎖メカニズム
- 真の分散化とリスク分散の重要性
5. ド・クォンは今、どこに？裁判の行方
破綻後、ド・クォン氏はモンテネグロに逃亡し、偽造パスポート使用で逮捕されました。米国と韓国による身柄引き渡し争いの末、2025年に米国へ移送され、SECによる詐欺罪などの裁判が進行中です。
2026年5月現在も、法廷闘争が続いており、業界全体に与えた影響は依然として大きいままです。
6. タイムラインで追う、ド・クォンとTerraの軌跡
- 2018年: Terraform Labs共同創業。
- 2021年: LUNA急騰、時価総額トップ10入り。
- 2022年5月: Terra/LUNA崩壊。
- 2023年3月: モンテネグロで逮捕。
- 2025年: 米国へ移送、SEC訴追。
- 2026年5月: 裁判継続中。
7. 結論：Terra/LUNAとFTXが示す教訓
ド・クォンとTerra/LUNAの破綻は、仮想通貨業界に深刻なダメージを与え、ステーブルコイン規制の議論を加速させました。半年後に起きたサム・バンクマン・フリード（SBF）によるFTX破綻とともに、「カリスマ依存の危険性」と「リスク管理の重要性」を強く印象づけました。
歴史から学び、より堅牢で真に分散化された金融システムを構築することが、私たちに課せられた課題です。
＞＞ブロックチェーンと暗号資産のLegendたち：系統別総覧
コメント